Sản lượng điện tăng mạnh giúp PV Power vượt xa mục tiêu lợi nhuận năm

Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (PV Power – HoSE: POW) công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2022 với doanh thu thuần đạt 7.669 tỷ đồng, gấp 2,1 lần so với quý IV/2021. Biên lợi nhuận gộp đạt 14%.

Trong kỳ, doanh thu từ hoạt động tài chính tăng 111% lên 211 tỷ đồng, còn chi phí tài chính giảm 36% xuống 95 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp tăng lên mức 420 tỷ đồng so với mức 395 tỷ đồng cùng kỳ năm trước do trích lập dự phòng rủi ro gia tăng.

Sau khi trừ hết chi phí, lợi nhuận sau thuế quý IV/2022 của PV Power đạt mức 732 tỷ đồng, gấp gần 39 lần so với cùng kỳ.

Giải trình về kết quả này, PV Power cho biết, lợi nhuận quý IV/2022 tăng cao nhờ sản lượng điện từ các các nhà máy điện của tổng công ty tăng đáng kể như nhà máy điện Cà Mau, Nhơn Trạch 1, Vũng Áng 1.

Cả năm 2022, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 28.235 tỷ đồng, tăng 15%; lợi nhuận sau thuế đạt 2.323 tỷ đồng, tăng 13% so với năm trước.

Năm 2022, PV Power đặt mục tiêu tổng doanh thu 24.242 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 743 tỷ đồng, lần lượt giảm 1,3% và giảm 64% so với thực hiện năm 2021. Với kết quả đạt được, PV Power vượt 16% kế hoạch doanh thu, vượt 212% mục tiêu lợi nhuận năm.

Tại ngày 31/12/2022, tổng tài sản của PV Power tăng 7% lên 56.642 tỷ đồng. Trong đó chiếm 51% là tài sản cố định, hơn 29.155 tỷ đồng. Khoản tiền, tương đương tiền và tiền gửi ngân hàng khoảng 9.901 tỷ đồng.

Cuối quý IV/2022, tổng nợ vay của công ty khoảng 9.017 tỷ đồng, tổng số tiền lãi mà PV Power phải trả năm 2022 là 437 tỷ đồng. Vốn chủ sở hữu đạt 33.106 tỷ đồng, trong đó, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối là 3.308 tỷ đồng, vốn góp chủ sở hữu 23.419 tỷ đồng tại ngày 31/12/2022.

Chứng khoán VNDirect dự báo, giai đoạn 2023 - 2024, sản lượng nhiệt điện của PV Power tăng nhờ mở rộng công suất.

Năm 2023, doanh thu và lợi nhuận ròng của PV Power có thể tăng lần lượt 24%, 61% nhờ tổ máy 1 Vũng Áng 1 (600MW) trở lại và 308 tỷ đồng lợi nhuận từ thoái vốn Điện Việt Lào. Sang năm 2024, sản lượng bổ sung từ Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 sẽ là yếu tố giúp doanh thu và lợi nhuận ròng của PV Power tăng lần lượt 23%, 15,5% so với cùng kỳ.

Mặc dù Nhà máy điện Nhơn Trạch 3 và 4 chưa chốt được các điều khoản về sản lượng trong Hợp đồng mua bán điện nhưng có thể vận hành từ quý IV/2022 do tiến độ san lấp, giải phóng mặt bằng và thu xếp vốn tích cực.

Bên cạnh những tín hiệu tích cực, theo VNDirect, từ năm 2023, các khoản vay bằng USD cho Nhơn Trạch 3 và 4 khoảng 1,1 tỷ USD sẽ gây áp lực lớn hơn lên tình hình tài chính cho tổng công ty.

Trong đó, tỉ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu có thể tăng từ 63% trong năm 2022 lên 111% trong năm 2025, điều này làm tăng chi phí tài chính trong giai đoạn đầu tư Capex. Đồng nghĩa với việc, rủi ro tiềm ẩn từ môi trường lãi suất cao và lỗ tỉ giá có thể gia tăng từ năm 2023 với PV Power.